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上接：下半年钢材市场供需形势分析（一）

    三、国内市场流通钢材资源去库存化的趋势逐渐消退。

    经历了钢材价格的大幅起落，蓝鲸钢工作室认为目前的钢价走势相对平稳。CISA国内钢材价格指数7月初已攀升至103.09点，比4月最低点累计上升了7.53点，略低于上年年末价格水平。但是长材显然是有了明显的涨幅，自4月份至7月初，价格累计回升了8.9%，比板材累计回升了8.3%的幅度，高0.6个百分点。
  
    1、长材价格明显上涨，但是从库存变化的特点看，下半年价格压力较大。
 

    自今年3月份起，长材价格逐步企稳回升，与之相对应的则是库存水平的大幅回落，7月库存比3月库存累计降低了30%。然而库存持续消减的趋势在7月份出现停滞，库存呈触底回升的趋势，价格涨幅也趋于和缓。一方面是由于库存消化达到底部，面对需求和价格的上升，流通商重新开始建立库存，另一方面，也表明预计钢市走向趋升的市场信心较为充足。

    从钢筋和线材库存环比变化情况看，自5月份起连续两个月是库存环比上升的态势，进过3月、4月库存大幅降低的走势后，钢筋和线材库存环比减少的趋势在5月份得到逆转，6-7月还是环比上升。从目前的情况看，蓝鲸钢工作室认为，由于原燃材料价格重新进入上升轨道但力度稍嫌不足，不能持续形成后期钢价上升的支撑因素，因此，钢筋和线材价格继续明显上升的空间不大。
   

    2、板材类去库存化的程度远远小于长材。

    从库存变化情况看，只有在4月份出现了较为明显的去库存化的趋势，但在整个二季度库存消减幅度非常有限，只下降了不到10%，低于钢筋、线材库存降幅20个百分点。进入7月份开始小幅回升。板材中热卷库存的降幅最小，6月初比3月初仅仅降低了5.6%；而冷轧薄板和中板则降幅明显得多，分别下降了14.4%和13.3%。

    从热卷、冷板和中板库存环比变化情况看，出现了同长材相似的变化趋势。
   

    钢材库存的变化趋势表明，当前社会库存容量再次被补充，显示市场信心充足。但必须看到，尽管经过去库存化的过程，目前主要钢材社会库存水平仍明显高于上年同期，以钢筋和线材为代表的长材由于国家投资拉动的影响，后期市场需求仍然较强。板材囿于资源相对过剩的困境，需求增长较为缓慢，这一点也从板材库存消减艰难上得到印证。

    四、国家宏观经济政策对钢材需求的拉动效果明显，但受投资内容的影响，对不同钢材的拉动效应又有不同的特点。

    1、房地产投资增长呈现出逐步加速增长的态势。

    1-6月份全国城镇固定资产投资增长33.6%，比上年同期加快了6.8个百分点。实际上自今年2月份起，各月累计投资增长就不断刷新近三年来的最高水平。钢铁行业的投资增长也出现明显的恢复态势，上半年各月累计增速逐月攀升，增幅快于前两年同期。值得注意的是，2008年钢铁行业投资增长与全国平均增长水平较为接近，而进入2009年以来，则是大幅低于平均增长水平。尽管钢铁行业投资出现恢复性的增长，但是依然差距明显，在前期全社会去库存化的背景下，钢铁行业的投资呈现出自发的蛰伏状态，对缓解供求关系的紧张发挥了一定的作用。上半年房地产投资增长了9.9%，今年以来呈现为逐月累计增速回升的态势，较去年同期增速大幅回落，比上年同期增速累计回落了近20个百分点，但是1-6月房地产业累计投资占全部固定资产投资投资的比重达到了26.6%，比上年同期还要高出0.8个百分点。由于国家实施积极的财政政策，为数众多的国企获得了充裕的资金支持，随着房地产市场的复苏，纷纷出手拿地。3、4月份房地产业开始回暖，刚性需求成交量反弹，5、6月份则是投资性的需求不断入场。房地产投资有效地拉动了钢筋、线材、各类型钢、钢结构、焊接管材乃至钢板等管材的需求增长，随着下半年投资的逐步落实、建设项目陆续进入施工高潮，对建筑业钢材需求的拉动效应还会进一步体现出来，下半年钢材价格有望保持持续平稳攀升的态势。

    2、汽车及相关上下游产业的发展成为拉动板材需求增长的重要推力。

    汽车产业作为我国新兴的支柱产业，越来越成为国产钢材的必选流向，它所需用的薄钢板、镀层板、高强度钢板以及各种车用合金钢零部件，包括弹簧钢、齿轮钢、非调质钢、铆螺钢以及不锈钢等，平均一部车的各种钢材占全部车重的80%，其中约四分之三的材料是钢板，也就是说平均约需要1.2吨的钢板材料完成制造。上半年，全国汽车产销量分别为599万辆和610万辆，分别同比增长了15.2%和17.7%。按此计算，全年汽车产销数量将肯定超过1000万辆，所需要的汽车用钢板将达到1800万吨以上，其他零部件则需要600万吨以上，合计将需要钢材约2400万吨，约占国内全部钢材产量的5%，占国内全部板管材产量的10%。在建筑业钢材占国内用钢数量的半壁江山的背景下，汽车用钢的份额并不算小，下半年汽车产业的各项政策真正用足后，用钢需求将保持持续增长的态势。

    3、进出口的变化态势逐步变得有利于结构调整的格局

    据国家统计局的统计数字，1-6月国内累计进口钢材813万吨，进口钢坯265万吨，坯材合计1078万吨，折合进口粗钢1130万吨；1-6月累计出口钢材934万吨，出口钢坯1万吨，坯材合计935万吨，折合粗钢995万吨。上半年累计净进口粗钢135万吨，其中自3月份起连续4个月为粗钢净进口。虽然国家鼓励出口的关税政策在6月和7月分两次出台，但从目前来看，出口受阻的根本原因是由于国际市场的需求萎缩和钢价的萎靡不振，下半年钢材出口会有所增长，但难以复制去年的出口规模。据世界钢铁协会统计，1-6月全球共产粗钢5.49亿吨，同比下降21.3%。若扣除中国，则是同比下降30.2%。其中欧盟27国6219万吨，同比减少43.2%；北美3582万吨，同比减少48.5%；日本3669万吨，同比减少40.7%；韩国2285万吨，同比下降17.3%。国际市场需求的萎靡不振是中国钢铁出口的最大障碍。

    上半年国家积极的财政政策和适度宽松的货币政策使国内需求增长更多地表现为投资拉动，近期出现的土地价格持续走高、信贷规模迅速扩张的现象，曾经使我们担心下半年经济是否有通胀的苗头，但是全年GDP“保八”的目标使刺激经济增长的财政政策和货币政策不会做大的调整。就钢铁市场而言，随着投资的逐步落实到位，需求还会进一步增长。但是潜在的矛盾依然不能完全靠投资拉动而自动调节，市场资源结构性过剩、国际市场尚未完全启动、铁矿石等原燃材料价格有走高的倾向以及钢铁产业下游需求的不对称增长都会对下半年钢材市场的上升走势产生抑制作用。